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2025年的加密货币市场可谓跌宕起伏， 比特币杠杆清算已演变成一场金融飓风。随着杠杆借贷规模屡创新高——去中心化金融（DeFi）贷款达到410亿美元，中心化贷款机构贷款飙升至244亿美元——投资者们无异于玩火。 据 Coindesk 报道2025 年 10 月的清算浪潮，一天之内就蒸发了 190 亿美元，这不仅仅是一次小小的波动；这是一次警钟。 这并非是手弱的问题。这是一次系统性的压力测试。动荡世界中杠杆的脆弱性
让我们直入主题：杠杆是一把双刃剑。2025年第三季度，66.9%的加密货币抵押借贷来自链上借贷，并且
这些诱惑实在太大了，让人难以抗拒。但当美国宣布对中国进口商品加征100%关税时，市场脆弱的泡沫瞬间崩塌。短短36小时内，98.9亿美元的杠杆头寸消失殆尽，其中32.1亿美元在短短60秒内蒸发殆尽。 根据 Amber Data 的数据订单簿枯竭，比特币永续合约的价差飙升至1321倍， 制度基础设施勉强支撑住了局面.